जनरल अटलांटिक ने PhonePe में $600M का बड़ा निवेश किया

अमेरिकी निजी इक्विटी दिग्गज ने द्वितीयक फंडिंग के साथ 9% हिस्सेदारी बढ़ाई; निवेश का लक्ष्य कर्मचारी ESOP टैक्स बाधाओं को दूर करना

भारतीय फिनटेक पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक बड़े विश्वास मत में, अमेरिका स्थित निजी इक्विटी (पीई) प्रमुख जनरल अटलांटिक (जीए) ने वॉलमार्ट के स्वामित्व वाले डिजिटल भुगतान प्रमुख फोनपे में अतिरिक्त $600 मिलियन का निवेश किया है, क्योंकि यह बहुप्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) की तैयारी कर रहा है। यह नवीनतम निवेश जनरल अटलांटिक की कंपनी के प्रति कुल प्रतिबद्धता को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाता है और एक प्रमुख संस्थागत समर्थक के रूप में इसकी स्थिति को मजबूत करता है।

मनीकंट्रोल की एक रिपोर्ट के अनुसार, नए निवेश से जनरल अटलांटिक की फोनपे में शुद्ध प्रतिबद्धता बढ़कर $1.15 बिलियन हो गई है, साथ ही फिनटेक प्रमुख में उसकी हिस्सेदारी 4.4 प्रतिशत से बढ़कर लगभग 9 प्रतिशत हो गई है।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि समझा जाता है कि यह फंडिंग मुख्य रूप से द्वितीयक प्रकृति की है। हालांकि इस विशिष्ट लेनदेन में किसी भी मौजूदा प्रमुख निवेशक ने अपनी हिस्सेदारी नहीं बेची है, पूंजी का यह निवेश रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण प्री-आईपीओ आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया गया है: प्राथमिक रूप से फोनपे के कर्मचारियों को उनके कर्मचारी स्टॉक विकल्पों (ईएसओपी) का प्रयोग करने से उत्पन्न होने वाले पर्याप्त कर दायित्वों को पूरा करने में मदद करना। यह वित्तीय पुनर्गठन एक सहज सार्वजनिक लिस्टिंग चाहने वाली कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है, जो बाजार में पदार्पण से पहले बैलेंस शीट को साफ करते हुए कर्मचारी धन सृजन और प्रतिधारण सुनिश्चित करता है।

आईपीओ प्रक्षेपवक्र और धन उगाही का लक्ष्य

फोनपे, जिसने 2022 में सफलतापूर्वक अपने निवास स्थान को सिंगापुर से भारत में स्थानांतरित कर लिया था, पहले ही भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के पास एक गोपनीय मसौदा रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाखिल कर चुका है। कंपनी कथित तौर पर अपनी सार्वजनिक लिस्टिंग में ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के माध्यम से एक बड़ी राशि—लगभग ₹12,000 करोड़ (या $1.4 बिलियन से अधिक)—जुटाने का लक्ष्य बना रही है।

ओएफएस संरचना इंगित करती है कि कंपनी के कई मौजूदा निवेशकों से आईपीओ में अपनी होल्डिंग्स के कुछ हिस्सों को बेचने की उम्मीद है। इन संभावित विक्रेताओं में इसकी मूल इकाई वॉलमार्ट, तकनीकी दिग्गज माइक्रोसॉफ्ट, और प्रमुख उद्यम पूंजी फर्म टाइगर ग्लोबल शामिल हैं। जनरल अटलांटिक द्वितीयक दौर का सफल समापन कंपनी के मूल्यांकन को मान्य करता है—जो पिछली बार लगभग $12 बिलियन आंका गया था—इससे ठीक पहले कि वह सार्वजनिक बाजार की जांच का सामना करे।

विशेषज्ञ सत्यापन और रणनीतिक समय

इस निवेश के समय और प्रकृति को वित्तीय विशेषज्ञों द्वारा व्यापक रूप से नोट किया गया है। इस पैमाने के प्री-आईपीओ निवेश, विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों से जो पहले से ही कंपनी की पूंजी तालिका पर हैं, कंपनी की दीर्घकालिक वृद्धि और मूल्यांकन क्षमता में मजबूत विश्वास का संकेत देते हैं।

मुंबई स्थित निवेश फर्म स्ट्रेटव्यू कैपिटल के प्रबंध भागीदार, श्री राजेश शर्मा, इस कदम को रणनीतिक सत्यापन के रूप में देखते हैं। “जनरल अटलांटिक द्वारा यह $600 मिलियन का द्वितीयक निवेश एक बहुत बड़ा विश्वास मत है। यह फोनपे के मूल्यांकन प्रक्षेपवक्र को मान्य करता है और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह ईएसओपी कर बाधाओं को दूर करके प्रमुख कर्मचारी प्रतिधारण सुनिश्चित करता है, जो किसी भी बड़े आईपीओ से पहले एक महत्वपूर्ण जोखिम-निवारक कदम है,” उन्होंने समझाया। “यह अनिश्चितता को दूर करता है और संभावित सार्वजनिक निवेशकों के सामने एक साफ-सुथरा, प्रेरित कर्मचारी आधार प्रस्तुत करता है।”

फोनपे का प्रभुत्व और बाजार संदर्भ

फोनपे भारत की डिजिटल भुगतान क्रांति में सबसे आगे काम करता है, मुख्य रूप से यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (यूपीआई) पारिस्थितिकी तंत्र पर हावी है। यह कंपनी लगातार मासिक यूपीआई लेनदेन की सबसे अधिक संख्या को संसाधित करती है, अक्सर अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी गूगल पे के साथ प्रतिस्पर्धा करती है। यूपीआई से परे, फोनपे ने बीमा, धन प्रबंधन (ब्रोकिंग और म्यूचुअल फंड), और व्यापारी उधार में अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाई है, जिसका लक्ष्य एक फुल-स्टैक वित्तीय सेवा मंच बनना है।

कंपनी की आईपीओ की यात्रा को बाजार द्वारा उत्सुकता से देखा जा रहा है, खासकर कुछ शुरुआती भारतीय तकनीकी लिस्टिंग द्वारा अनुभव की गई अस्थिरता को देखते हुए। फोनपे का स्थापित बाजार नेतृत्व, जनरल अटलांटिक जैसे खिलाड़ियों से मजबूत संस्थागत समर्थन, और लिस्टिंग से पहले जटिल ईएसओपी मुद्दों को हल करने पर इसका ध्यान सकारात्मक अंतर के रूप में देखा जाता है जो इसे सार्वजनिक बाजारों में एक सहज संक्रमण के लिए स्थान देता है। जनरल अटलांटिक का निवेश अंतिम संस्थागत अनुमोदन के रूप में कार्य करता है, जो भारत के सबसे बड़े और सबसे महत्वपूर्ण तकनीकी पदार्पणों में से एक के लिए मंच तैयार करता है।