स्वदेशी ऑडियो और वियरेबल्स ब्रांड बोट (boAt) की बहुप्रतीक्षित सार्वजनिक लिस्टिंग से पहले ही उथल-पुथल मच गई है। कंपनी के अद्यतन ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (UDRHP) ने संगठनात्मक परिवर्तनों और स्टाफ टर्नओवर में तेज वृद्धि को इंगित किया है, जिससे ₹1,500 करोड़ के आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) से पहले संभावित निवेशकों के लिए ‘रेड फ्लैग’ खड़े हो गए हैं।
UDRHP में सामने आया एक प्रमुख घटनाक्रम कंपनी के सह-संस्थापकों द्वारा ऑपरेशनल जिम्मेदारी से दूरी बनाना है। सह-संस्थापक समीर अशोक मेहता (पूर्व सीईओ) और अमन गुप्ता (पूर्व सीएमओ) ने DRHP दाखिल करने से ठीक 29 दिन पहले अपने कार्यकारी पदों से इस्तीफा दे दिया। दोनों अब बोर्ड-स्तरीय भूमिकाओं—मेहता कार्यकारी निदेशक और गुप्ता गैर-कार्यकारी निदेशक—में चले गए हैं, और उनकी आय FY25 में कथित ₹2.5 करोड़ रुपये के वेतन से घटकर अब शून्य हो गई है। बाजार टिप्पणीकार इसे एक “सोचा-समझा प्री-आईपीओ बदलाव” मान रहे हैं, जिसका अर्थ है कि संस्थापक सार्वजनिक बाजार की जांच शुरू होने से पहले परिचालन जिम्मेदारी से खुद को अलग कर रहे हैं।
चिंताजनक कर्मचारी टर्नओवर दर
नेतृत्व परिवर्तन के साथ कर्मचारी प्रतिधारण (Employee Retention) में तेज गिरावट भी आई है। DRHP से पता चलता है कि FY25 में पूर्णकालिक कर्मचारी टर्नओवर दर बढ़कर 34.18% हो गई है। यह दर FY23 में 27.09% और FY24 में 28.14% से लगातार बढ़ी है, जो बड़े पैमाने पर कर्मचारियों के जाने का संकेत है।
कंपनी के बड़े कर्मचारी स्टॉक विकल्प (ESOP) पूल का कर्मचारियों को बनाए रखने में विफल रहना भरोसे के संकट या टूटी हुई आंतरिक संस्कृति का संकेत देता है। कैपिटलविस्टा एडवाइजरी के वरिष्ठ वित्तीय विश्लेषक करण माथुर ने कहा, “फाइलिंग से ठीक पहले उच्च टर्नओवर और संस्थापक मुआवजा मॉडल में अचानक बदलाव संस्थागत निवेशकों को डरा सकता है। यह दीर्घकालिक स्थिरता और उत्तराधिकार योजना के बारे में गंभीर प्रश्न उठाता है, जो हालिया लाभ टर्नअराउंड पर भारी पड़ सकता है।”
वित्तीय मोर्चे पर, बोट ने महत्वपूर्ण सुधार दिखाया है, जिसने पिछले वर्ष के ₹80 करोड़ के शुद्ध घाटे की तुलना में FY25 में ₹60 करोड़ से अधिक का शुद्ध लाभ दर्ज किया। हालांकि, इस सुधार के साथ समेकित राजस्व में मामूली गिरावट भी आई है, जो ₹3,122 करोड़ से घटकर ₹3,098 करोड़ हो गया है। इसके अलावा, कंपनी ने हाल ही में अपने प्रस्तावित IPO आकार को ₹2,000 करोड़ से घटाकर ₹1,500 करोड़ कर दिया है। ये संयुक्त कारक बोट पर बढ़ते दबाव को दर्शाते हैं कि वह अपनी बहुप्रतीक्षित बाजार शुरुआत की ओर बढ़ने से पहले आंतरिक संगठनात्मक अस्थिरता को दूर करे।