मिड-स्मॉल कैप के तनाव से सेंसेक्स 600 अंक टूटा

वैश्विक नकारात्मक संकेतों, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) की लगातार बिकवाली और मध्य-व छोटी पूंजी वाली कंपनियों (मिड-स्मॉल-कैप) में बढ़ते तनाव के कारण भारतीय बेंचमार्क शेयर सूचकांक मंगलवार को भारी गिरावट के साथ खुले, जिससे पिछली सत्र की बिकवाली का सिलसिला आगे बढ़ा।

शुरुआती कारोबार में, सेंसेक्स 600 अंकों से अधिक गिरकर 85,000 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे फिसल गया। इसी के साथ, निफ्टी 50 भी 25,800 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे चला गया, जिसका मुख्य कारण बैंकिंग, धातु और सूचना प्रौद्योगिकी (IT) क्षेत्रों में भारी नुकसान था।

बाजार में विसंगति

हालिया गिरावट ऐसे समय में आई है जब निफ्टी सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया था, फिर भी यह रैली संकीर्ण थी, जो व्यापक-आधारित लाभ में तब्दील नहीं हो पाई। यह संरचनात्मक विसंगति बाजार विशेषज्ञों के लिए एक बढ़ती चिंता रही है।

जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार, डॉ. वी. के. विजयकुमार ने इस विसंगति पर प्रकाश डाला: “यहां तक कि जब निफ्टी रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा, तब भी NSE 500 में लगभग 320 स्टॉक अपने शिखर से नीचे कारोबार कर रहे थे। इससे खुदरा निवेशक, जो बड़े पैमाने पर मिड-और स्मॉल-कैप रखते हैं, गहरे निराश हुए।”

यह निराशा अब व्यापक बाजार में तेज बिकवाली के दबाव के रूप में सामने आ रही है। अत्यधिक मूल्यांकन वाले मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों को भारी मुनाफ़ावसूली और डंपिंग का सामना करना पड़ रहा है, जिससे उनकी कीमतें काफी कम हो रही हैं। यह इंगित करता है कि बाजार के अत्यधिक अस्थिर खंडों में एक बहुप्रतीक्षित मूल्यांकन सुधार चल रहा है।

वैश्विक संकेत और FII का बहिर्वाह

कई बाहरी कारक बाजार की नाजुकता में योगदान दे रहे हैं। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की हालिया दर कटौती का लाभ उठाने में बाजार की विफलता के बावजूद, वैश्विक अनिश्चितताएं भारी पड़ रही हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा संभावित दर कार्रवाई के बारे में चिंताएं बनी हुई हैं, जिसकी उम्मीद 10 दिसंबर के आसपास है, जो अक्सर सुरक्षित संपत्तियों की ओर पूंजी प्रवाह को प्रभावित करती है।

प्रवाह डेटा लगातार विदेशी फंड बहिर्वाह को दर्शाता है। चॉइस इक्विटी ब्रोकिंग प्राइवेट लिमिटेड की तकनीकी और डेरिवेटिव्स विश्लेषक अमृता शिंदे ने पुष्टि की कि FIIs ने सोमवार को ₹655 करोड़ के इक्विटी बेचे, जो उनकी लगातार तीसरी शुद्ध बिकवाली सत्र था। यह बिकवाली, कमजोर होते रुपये (जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ₹90 के करीब पहुंच रहा है) के साथ मिलकर निवेशकों को सावधानी बरतने के लिए मजबूर कर रही है।

इसके विपरीत, घरेलू संस्थागत निवेशक (DIIs) लगातार समर्थन प्रदान कर रहे हैं, जिन्होंने सोमवार को ₹2,542 करोड़ के शेयर खरीदे। यह लगातार DII खरीदारी ही बाजार को अधिक कठोर गिरावट से बचा रही है।

दृष्टिकोण और निवेशक सलाह

तकनीकी दृष्टिकोण से, बाजार अस्थिर बना हुआ है। जियोजित के मुख्य बाजार रणनीतिकार आनंद जेम्स ने निकट-अवधि के समर्थन की नाजुक प्रकृति को नोट किया। उन्होंने चेतावनी दी कि यदि निफ्टी 25,842 से नीचे टूटता है, तो 25,650 की ओर और गिरावट की संभावना है। वह बताते हैं कि एक निर्णायक रिकवरी केवल तभी ताकत हासिल करेगी जब सूचकांक 26,000 के स्तर से ऊपर मजबूती से बंद हो।

विजयकुमार का सुझाव है कि मिड-कैप में वर्तमान सुधार कुछ और समय तक जारी रह सकता है, इससे पहले कि दीर्घकालिक निवेशकों को सार्थक संचय (accumulation) के अवसर मिलें। उन्होंने यह भी बताया कि कुछ क्षेत्र, विशेष रूप से रक्षा स्टॉक, अपनी हालिया वृद्धि के बाद बेहतर मूल्य प्रस्ताव पेश करना शुरू कर रहे हैं।

बढ़ी हुई अस्थिरता को देखते हुए, विश्लेषक व्यापारियों को अत्यधिक चयनात्मक दृष्टिकोण बनाए रखने, अत्यधिक लाभ (leverage) से बचने, और जोखिम को प्रबंधित करने के लिए सख्ती से स्टॉप-लॉस लागू करते हुए, केवल 26,300 के स्तर से ऊपर नए लॉन्ग पोजीशन शुरू करने की सलाह दे रहे हैं।