Meesho आईपीओ को खुलने से पहले मिला जबरदस्त एंकर समर्थन

टेक्नोलॉजी प्लेटफॉर्म मीशो (Meesho) का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) मजबूत बाजार शुरुआत के लिए तैयार है, क्योंकि कंपनी ने मंगलवार को 125 एंकर निवेशकों से प्रभावशाली ₹2,440 करोड़ जुटाए हैं। सार्वजनिक सदस्यता विंडो बुधवार, 3 दिसंबर को खुलने से ठीक पहले आयोजित पूंजी का यह महत्वपूर्ण संग्रहण, भारत के बढ़ते वैल्यू-केंद्रित ई-कॉमर्स सेगमेंट में मजबूत संस्थागत विश्वास को रेखांकित करता है।

प्रमुख निवेशक और अति-सदस्यता

मीशो ने ₹111 प्रति इक्विटी शेयर के ऊपरी मूल्य बैंड पर 21.98 करोड़ शेयर आवंटित किए। एंकर ट्रेंच में दुनिया के कुछ सबसे बड़े संस्थागत निवेशकों, जिनमें ब्लैकरॉक, फिडेलिटी, मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट (काउंटरपॉइंट ग्लोबल), जीआईसी और गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट शामिल हैं, की जबरदस्त भागीदारी देखी गई। घरेलू स्तर पर, एसबीआई म्यूचुअल फंड, एक्सिस म्यूचुअल फंड और बिड़ला म्यूचुअल फंड जैसे दिग्गजों ने भी पर्याप्त आवंटन प्राप्त किया, जिसमें 14 घरेलू म्यूचुअल फंडों को कुल एंकर कोटे का 42.63% मिला।

हालांकि एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट प्राइवेट लिमिटेड को एक बड़े आवंटन से संबंधित कुछ शुरुआती निवेशक पुलबैक की खबरें आई थीं, लेकिन एंकर बुक ने अंततः भारी मांग प्रदर्शित की। सदस्यता के आंकड़े अपेक्षाओं से कहीं आगे निकल गए, जिसमें कुल मांग ₹80,000 करोड़ से अधिक हो गई, जो लगभग 30 गुना की अभूतपूर्व अति-सदस्यता दर में बदल गई। शीर्ष स्तरीय वैश्विक और घरेलू निवेशकों की यह रुचि मीशो की दीर्घकालिक विकास कहानी में गहरे विश्वास का संकेत देती है।

वैल्यू ई-कॉमर्स का प्रस्ताव

मीशो ने प्रतिस्पर्धी भारतीय ई-कॉमर्स परिदृश्य में वैल्यू सेगमेंट पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित करके एक अनूठा स्थान बनाया है, जो टियर 2 शहरों और उससे आगे के उपभोक्ताओं को सफलतापूर्वक लक्षित करता है। पारंपरिक ई-कॉमर्स दिग्गजों के विपरीत, जो अक्सर ब्रांडेड सामानों और उच्च औसत ऑर्डर मूल्यों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, मीशो एक हाइपर-लोकल, उच्च-मात्रा मॉडल का लाभ उठाता है, जो मुख्य रूप से गैर-इलेक्ट्रॉनिक्स श्रेणियों को पूरा करता है। इस रणनीति के परिणामस्वरूप मजबूत वृद्धि हुई है, जिससे कंपनी भारत में विशाल, कम पैठ वाले गैर-इलेक्ट्रॉनिक्स खुदरा बाजार में प्रवेश करने वाली एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में स्थापित हुई है। व्यापक भारतीय ई-कॉमर्स क्षेत्र के तेजी से विस्तार का अनुमान है, जिसमें खुदरा बाजार के वित्त वर्ष 30 तक ₹83 लाख करोड़ से बढ़कर ₹135 लाख करोड़ होने की उम्मीद है, जो विस्तार के लिए काफी जगह प्रदान करता है।

वित्तीय रूप से, कंपनी ने महत्वपूर्ण स्केलिंग दिखाई है, जिसमें राजस्व वित्त वर्ष 23 में ₹5,730 करोड़ से बढ़कर वित्त वर्ष 25 में ₹9,390 करोड़ हो गया है। उपयोगकर्ता जुड़ाव भी बढ़ा है, जिसमें वार्षिक लेनदेन करने वाले उपयोगकर्ताओं की संख्या सितंबर 2025 तक 234.2 मिलियन तक पहुंच गई, जो एक साल पहले 175 मिलियन थी। महत्वपूर्ण रूप से, कंपनी ने वित्त वर्ष 24 और वित्त वर्ष 25 दोनों के लिए सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (positive free cash flow) दर्ज किया, जो वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में पुनर्गठन लागत के बावजूद यूनिट इकोनॉमिक्स में सुधार का संकेत देता है।

बाजार की हलचल और विश्लेषक का दृष्टिकोण

एंकर बुक में मजबूत मांग ग्रे मार्केट में परिलक्षित होती है, जहां मीशो आईपीओ काफी हलचल पैदा कर रहा है। इसका ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) कथित तौर पर ₹50-51 के आसपास मंडरा रहा है, जो प्रति शेयर ₹162 पर लगभग 46% के अपेक्षित लिस्टिंग लाभ का सुझाव देता है। हालांकि जीएमपी एक अनौपचारिक संकेतक है, इतना अधिक प्रीमियम खुदरा और संस्थागत हित की मजबूती और सकारात्मक लिस्टिंग की संभावना का दृढ़ता से सुझाव देता है।

कोटक महिंद्रा कैपिटल, जे.पी. मॉर्गन और मॉर्गन स्टेनली सहित शीर्ष निवेश बैंकों के एक संघ द्वारा प्रबंधित इस आईपीओ का मूल्य बैंड ₹105–₹111 प्रति इक्विटी शेयर तय किया गया है। खुदरा निवेशक 135 शेयरों के लॉट आकार के लिए बोली लगा सकते हैं, जिसमें सदस्यता अवधि 3 दिसंबर से 5 दिसंबर तक चलेगी। लिस्टिंग 10 दिसंबर के लिए निर्धारित है।

विश्लेषक आईपीओ को एक रणनीतिक मध्यम अवधि के अवसर के रूप में देखते हैं। फंड्सइंडिया के पेरूमल राजा के. जे. का मानना ​​है कि जबकि कंपनी शुरुआती चरण के प्लेटफॉर्म जोखिमों से निपटती है, इसका मूल्यांकन प्रतिस्पर्धी है। “जब उद्योग के साथियों के मुकाबले बेंचमार्क किया जाता है, तो मीशो का अंतर्निहित वित्त वर्ष 25 मूल्य-से-बिक्री अनुपात 5.5x उचित प्रतीत होता है। उन निवेशकों के लिए जो एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखते हैं और भारतीय उपभोक्ताओं की अगली लहर को पकड़ने पर केंद्रित एक मंच का समर्थन करने में सहज हैं, यह आईपीओ एक मजबूत मध्यम अवधि का अवसर प्रस्तुत करता है,” राजा ने गैर-इलेक्ट्रॉनिक्स श्रेणियों में विकास की क्षमता पर प्रकाश डालते हुए कहा।

एंकर बुक को मिली जबरदस्त प्रतिक्रिया ने सार्वजनिक पेशकश के लिए एक उच्च अपेक्षा निर्धारित की है, जो भारतीय तकनीकी पारिस्थितिकी तंत्र में लाभदायक विकास की कहानियों के लिए बाजार की भूख की पुष्टि करती है।