उच्च निवल मूल्य, कम तरलता सिंड्रोम: अमीर भारतीयों के लिए वित्तीय जाल

भारत में उच्च निवल मूल्य (high net worth) की खोज को अक्सर वित्तीय सुरक्षा के बराबर माना जाता है, लेकिन जैक्टर के संस्थापक, चार्टर्ड अकाउंटेंट (CA) अभिषेक वालिया द्वारा साझा किया गया एक हालिया मामला एक खतरनाक वित्तीय जाल को उजागर करता है: संपत्ति का उच्च कागजी मूल्य होना लेकिन तुरंत उपलब्ध नकदी की गंभीर कमी होना। यह स्थिति, जिसे अक्सर ‘उच्च निवल मूल्य, कम तरलता सिंड्रोम’ कहा जाता है, कई धनी व्यक्तियों को अप्रत्याशित वित्तीय झटकों के प्रति संवेदनशील छोड़ देती है।

सीए वालिया ने हाल ही में लिंक्डइन पर एक ग्राहक का वर्णन किया जिसने ₹1.2 करोड़ के मजबूत निवल मूल्य का दावा किया, लेकिन करीब से जांच करने पर उसके पास आपातकालीन बचत के रूप में केवल ₹27,000 थे। प्रभावशाली संपत्ति के आंकड़े के बावजूद नकदी की यह गंभीर कमी, उच्च-मध्यम वर्ग के भारतीयों के बीच धन आवंटन में गहरी संरचनात्मक समस्याओं का लक्षण है।

धन का भ्रम

ग्राहक की वित्तीय संरचना ने खुलासा किया कि संपत्ति वास्तविक जीवन की सुरक्षा प्रदान किए बिना समृद्धि का भ्रम कैसे पैदा कर सकती है। वालिया के विश्लेषण से पता चला कि ग्राहक की अधिकांश संपत्ति अलिखित, बंद या ऋण-सेवा वाली संपत्तियों में बिखरी हुई थी:

1. उच्च ऋण सेवा: उसकी मासिक आय का एक चौंका देने वाला 38% होम लोन EMI में खपत हो रहा था, जबकि एक और 14% कार लोन EMI में जा रहा था। इससे न्यूनतम मुक्त नकदी प्रवाह (free cash flow) बचता था।
2. बंद निवेश: टैक्स-बचत बीमा पॉलिसियां ​​सालों के लिए बंद थीं, जिससे पूंजी अप्राप्य थी।
3. स्थिर संपत्ति: पैसा ऐसी अचल संपत्ति में बंधा हुआ था जो कोई किराया आय या तत्काल रिटर्न उत्पन्न नहीं कर रही थी।

वालिया ने उल्लेख किया कि अलिखित निवेशों में बंधा धन 5 तारीख को बिलों का भुगतान नहीं कर सकता है, नौकरी छूटने पर मदद नहीं करेगा, और चिकित्सा आपातकाल के दौरान हस्तक्षेप नहीं करेगा। पोर्टफोलियो कागज पर तो समृद्ध था लेकिन व्यावहारिक उपयोगिता में गरीब था।

अपरक्राम्य समाधान: तरलता पहले

स्थिति को सुधारने के लिए, वालिया ने तरलता बढ़ाने और ऋण को युक्तिसंगत बनाने पर केंद्रित एक पुनर्गठन शुरू किया। पहला और अपरक्राम्य कदम छह महीने का आपातकालीन फंड स्थापित करना था।

महत्वपूर्ण रूप से, पोर्टफोलियो को अचल संपत्ति में भारी एकाग्रता से हटाकर इक्विटी में अधिक आवंटन की ओर स्थानांतरित किया गया था। निष्क्रिय अचल संपत्ति होल्डिंग्स की तुलना में इक्विटी निवेश आम तौर पर बेहतर तरलता और दीर्घकालिक विकास की उच्च क्षमता प्रदान करते हैं। इसके अलावा, EMIs को सख्ती से नियंत्रण में लाया गया, जो उसकी टेक-होम सैलरी के 30% अंक से नीचे सीमित था, जिससे महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह मुक्त हुआ।

बेंगलुरु स्थित एक प्रमाणित वित्तीय योजनाकार, डॉ. गौरव पाठक, ने इस मुद्दे की व्यापक प्रकृति पर टिप्पणी की: “यह मामला महत्वाकांक्षी खर्च से प्रेरित खराब वित्तीय स्वच्छता का एक पाठ्यपुस्तक उदाहरण है। कई भारतीय शुरुआती जीवन में आवास और कारों के लिए खुद को अत्यधिक उत्तोलित (over-leverage) करते हैं, अपने धन को वास्तविक संपत्ति के बजाय देनदारियों में बांधते हैं। तरलता आपके वित्त की ऑक्सीजन है; इसके बिना, उच्च निवल मूल्य भी नाजुक होता है।”

पुनर्गठन का सबसे महत्वपूर्ण परिणाम निवल मूल्य संख्या में बदलाव नहीं था, बल्कि ग्राहक के वित्तीय नियंत्रण और लचीलेपन में गहरा बदलाव था। वालिया ने मूल सबक को संक्षेप में बताया: तरलता इस बात पर निर्भर नहीं करती कि आपके पास क्या है; यह इस बात पर निर्भर करता है कि जब जीवन तत्काल पूंजी की मांग करता है तो आप क्या नियंत्रित कर सकते हैं। एक पोर्टफोलियो, चाहे वह कितना भी प्रभावशाली क्यों न हो, अपना अर्थ खो देता है यदि आप कल के किराए का भुगतान नहीं कर सकते हैं।