वैश्विक संकट भारत की सुदृढ़ घरेलू अर्थव्यवस्था को धमका रहे हैं

मॉर्गन स्टेनली के प्रबंध निदेशक और मुख्य भारतीय इक्विटी रणनीतिकार रिधम देसाई के अनुसार, भारत की आर्थिक नींव दशकों में सबसे अधिक सुदृढ़ है, जो स्वच्छ बैलेंस शीट और महत्वपूर्ण सुधारों की गति से प्रेरित है। हालांकि, देश का वित्तीय भविष्य अब उन ताकतों पर निर्भर हो सकता है जो उसके नियंत्रण से बाहर हैं।

बिजनेस स्टैंडर्ड बीएफएसआई शिखर सम्मेलन में बोलते हुए, देसाई ने भारत की घरेलू शक्ति का दृढ़ता से समर्थन किया, लेकिन इसके साथ ही एक गंभीर चेतावनी भी दी: इसकी निरंतर वृद्धि के लिए सबसे बड़े खतरे इसकी सीमाओं के बाहर हैं, जिससे उन्हें ठीक करना काफी कठिन हो जाता है।

देसाई ने कहा, “बहुत सी चीजें गलत हो सकती हैं।” “भारत के लिए जो चीजें गलत हो सकती हैं, उनमें से अधिकांश भारत के नियंत्रण से बाहर हैं – और यह हमारे लिए मामलों को बदतर बना देता है क्योंकि जब चीजें आपके नियंत्रण में होती हैं, तो आप उन्हें पहले से ही ठीक कर सकते हैं।”

सुदृढ़ घरेलू आधार

देसाई ने उस आम धारणा को खारिज कर दिया कि भारत की घरेलू वित्तीय स्थिरता दबाव में है। उन्होंने तर्क दिया कि कॉर्पोरेट और घरेलू दोनों बैलेंस शीट “बहुत साफ” और स्वस्थ हैं, जो झटकों के खिलाफ एक मजबूत कवच प्रदान करती हैं। इसके अलावा, देश पर्याप्त “सुधारों की अनुकूल हवा” से लाभान्वित हो रहा है। उन्होंने उल्लेख किया कि विकास के अगले चरण के लिए केवल “आसान प्राप्त होने वाले फल” जैसे सुधारों की आवश्यकता है—ऐसे आसान कदम जो पहले से ही लागू किए जा रहे हैं और जो “अभूतपूर्व कानून” की आवश्यकता के बिना महत्वपूर्ण अवसरों को उजागर करने के लिए तैयार हैं।

यह घरेलू लचीलापन महत्वपूर्ण है, खासकर जब इसे बिगड़ते वैश्विक परिदृश्य के विपरीत रखा जाए। हालांकि, अंतर्राष्ट्रीय वातावरण दीर्घकालिक समृद्धि के लिए संरचनात्मक बाधाएं प्रस्तुत करता है।

रिकॉर्ड ऋण और जनसांख्यिकीय गिरावट

देसाई ने दो आपस में जुड़ी हुई वैश्विक ताकतों पर प्रकाश डाला जो एक शक्तिशाली जोखिम संयोजन प्रस्तुत करती हैं: रिकॉर्ड वैश्विक ऋण और दुनिया की बढ़ती उम्रदराज़ आबादी। इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस (IIF) के अनुसार, वैश्विक ऋण 2024 की शुरुआत में $315 ट्रिलियन से अधिक हो गया, जिससे अस्थिरता के लिए एक उपजाऊ माहौल बन गया। जनसांख्यिकीय बदलाव, विशेष रूप से उन्नत और प्रमुख विकासशील अर्थव्यवस्थाओं जैसे चीन में, वैश्विक उपभोग और उत्पादकता को कम करने की धमकी देता है।

इस संदर्भ में, देसाई ने भारत की आबादी को उसकी “सबसे बड़ी खाई” बताया। उन्होंने उपभोग के महत्व को रेखांकित करने के लिए एक आकर्षक रूपक का इस्तेमाल किया: “दुनिया रोबोट के बारे में बात करती है, लेकिन रोबोट कपड़े नहीं पहनते। वे कार नहीं चलाते। वे भोजन नहीं करते। वे छुट्टियां नहीं लेते। वे उपभोक्ता नहीं हैं।”

उन्होंने समझाया कि बहुराष्ट्रीय निगम भारत की ओर आकर्षित होते हैं क्योंकि इसकी विशाल और युवा मानव आबादी है, जो उपभोग का इंजन है जिसे बाकी दुनिया तेजी से खो रही है। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि अगले दो दशकों तक, भारत वैश्विक विकास का एक महत्वपूर्ण 20 प्रतिशत हिस्सा होगा, जो एक प्रमुख बाजार के रूप में अपनी स्थिति को मजबूत करेगा।

भू-राजनीतिक और बाहरी चुनौतियाँ

अर्थशास्त्र से परे, भू-राजनीतिक अस्थिरता एक तात्कालिक खतरा पैदा करती है। देसाई ने भारत के तत्काल वातावरण को “कठोर” बताया, यह इंगित करते हुए कि देश के कई पड़ोसी राजनीतिक और वित्तीय दोनों तरह से दिवालियापन का सामना कर रहे हैं। यह लगातार अस्थिरता अनिवार्य रूप से भारत की सुरक्षा और आर्थिक गणना को खतरे में डालती है और इसे लगातार संबोधित किया जाना चाहिए।

बाहरी कारकों पर चिंता को दोहराते हुए, आईएमएफ की प्रथम उप प्रबंध निदेशक, गीता गोपीनाथ, ने हाल ही में वैश्विक अर्थव्यवस्था के सामने आने वाले लगातार जोखिमों पर प्रकाश डाला। गोपीनाथ ने कहा, “जबकि हम भारत के मजबूत घरेलू उपभोग और तीव्र डिजिटलीकरण को पहचानते हैं, वैश्विक अर्थव्यवस्था नाजुक बनी हुई है, भू-राजनीतिक विखंडन और उच्च मुद्रास्फीति अभी भी खतरों को जन्म दे रही है जो उभरते बाजारों जैसे भारत के लिए बाहरी मांग को कम कर सकते हैं,” उन्होंने देसाई द्वारा उद्धृत जोखिमों की सार्वभौमिक प्रकृति को रेखांकित किया।

कृषि क्षेत्र का अधूरा एजेंडा

घरेलू स्तर पर, देसाई ने कृषि क्षेत्र को भारत का सबसे बड़ा अधूरा एजेंडा बताया। लगभग 200 मिलियन किसानों के साथ, यह क्षेत्र देश के लगभग आधे भूभाग—लगभग 350 मिलियन एकड़—का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें बड़े पैमाने पर, अप्रयुक्त क्षमता है।

उन्होंने अनुमान लगाया कि यदि भारत चीन के तुलनीय उत्पादकता स्तरों पर काम कर सकता है, तो उसकी कृषि अर्थव्यवस्था $2 ट्रिलियन तक बढ़ सकती है, जिससे देश संभावित रूप से “आधी दुनिया को खिलाने” में सक्षम हो सकता है। इस क्षमता को अनलॉक करने और किसानों को गरीबी से बाहर निकालने में विफलता एक सामाजिक और आर्थिक विभाजन पैदा करने का जोखिम रखती है, जहां “शेष 1.1 अरब लोग जो खेती पर निर्भर नहीं हैं, वे आगे बढ़ जाएंगे, और पीछे छूट गए ये 400 मिलियन लोग समाज के लिए एक समस्या बन जाएंगे,” उन्होंने चेतावनी दी।

निष्कर्ष में, जबकि मॉर्गन स्टेनली भारत की व्यापक आर्थिक स्थिति को लचीला मानती है, देसाई का संदेश सतर्क आशावाद का है: घरेलू व्यवस्था ठीक है, लेकिन दुनिया बूढ़ी हो रही है और कर्ज में डूब रही है, और यह वैश्विक नाजुकता आने वाले वर्षों में “संकट के रूप में सामने आने” के लिए तैयार है, एक ऐसी परीक्षा जिसका सामना करने के लिए भारत को तैयार रहना होगा।